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2020igbt概念股龙头股:士兰微(600460)

发布时间:2020-08-04  作者:汇川技术股票    

士兰微((600460):性能受行业影响。先进的产线项目正在稳步推进

交易记录:

该公司的公布2019年半年度报告显示,2019年上半年收入为14.4亿元,同比增长0.22%;归属于母亲的净利润为人民币5800万元,同比下降39.34%,非经常性损益金额为人民币6866万元。

评论:

受行业因素影响,上半年利润为下降

上半年,中与美的商业摩擦加剧,下游需求受到一定影响,订单被取消,原材料价格居高不下。同时,上半年国内LED竞争加剧,下降的发光二极管价格较大。由于行业竞争的加剧,相应公司的毛利率在一定程度上是下降的。在业务细分方面,集成电路和分立器件产品的收入保持稳定,下降的毛利率与去年同期相比分别下降了5.33%和6.1%,下降的LED产品毛利率为6.81%。下半年, 该公司的电力产品产量将会增加,而发光二极管产品将逐渐转向中的高端市场。预计下半年的收入和利润将会回升。

8寸线生产销量快速增长,产品结构加快优化

上半年,8英寸产线芯片的生产和销售同比增长74.25%,BCD工艺平台建成。在产品结构方面,各种金属氧化物半导体管、SBD和大功率IGBT已被引入大规模生产。与6英寸相比,8英寸有更多的成本优势。随着产量的进一步增加,产线早期建设的坚实成本将得到更好的控制。该公司与IC基金公司已开始建设8英寸产线二期工程,总投资15亿元,周期为5年。建成后,公司的8英寸生产能力将翻一番以上,达到73万件的年产量。8英寸和12英寸产线的相继建成为公司的永久发展奠定了坚实的基础。

多动力产品结构,赋能公司永远成长

公司的IPM模块已经进口到白色家电企业,在量超,出货有300万辆电动车的驱动模块已经交付给客户进行测试。语音识别芯片也已经在中,一家白色家电企业中得到应用。微机电系统传感器已通过手机品牌制造商的认证。上半年的收入同比增长120%,应用于电磁炉的1350伏IGBT产品也已量产。多产品结构和解决关键问题增强了公司在电力领域的综合解决能力。未来,该公司将逐渐成为中金岭南股票芯片服务提供商,提供从分立器件到终端模块的封装解决方案。多产品、多途径的创建将有助于公司长期规模的扩大。

投资建议和利润前景

目前,公司在产线,处于扩张建设期,资源消耗大,企业成本高,影响了公司的利润率。利润前景略有下降。预计公司在-, 21年内将实现营业收入32.36/37.08/42.53亿元,归属于母亲的净利润将分为1.30/1.54/1.85亿元。相应的每股收益分为0.10-0.01)/0.12-0.02)/0.14-0.02)元/股,相应的每股收益估值分为148/125/104倍,维持公司的“增持”评级。 

风险提示

下游需求低于预期,新建产能利用率低于预期,技术研发低于预期。

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