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2020长株潭概念股龙头:三一重工(600031)

发布时间:2020-09-01  作者:股票投资风险    

三一重工(600031):2020年上半年的稳定领先地位将有利于行业的高度繁荣

规划规模:从事R&D工程机械制造和销售。

2020年上半年业绩稳定,上升,和稳定的领先地位将有利于行业的高度繁荣,并保持“买入”评级

上半年业绩稳定,上升,和数字转型将提升规划能力。作为行业领导者,该公司将受益于下半年的旺盛需求;我们一直期待公司2020年的每股收益为1.64/1.85/1.95元,-2022年的每股收益为1.64/1.85/1.95元,目前的股价是市盈率的13.8/12.2/11.6倍,保持“买入”评级。

2020年上半年的表现是稳定的,上升,和手头订单的数量在未来将会增加

1)1)2020年上半年,收入为491.9亿元/13.4%,收入增加主要是由于国内基础设施建设、态势覆盖增强、设备更新需求增加、人工替换效应等原因,促进了工程机械销量的增长,提高了产品的竞争力;b、归属于母亲的净利润为84.7亿元/25.5%,归属于母亲的净利润增长率高于收入增长率的主要原因是:销售利用率为5.2%,主要是由于剔除了产品运输费用;处理利用率为1.8%,主要由折旧/摊销消除引起;2)2020年第2季度,收入为319.2亿元/44.5%,归属于母亲的净利润为62.7亿元/78%,这主要是由于复工复产的快速推进,以及前期积压需求的加速释放;3)毛利率为30.3%,主要是由挖掘机械/起重机械的毛利率分为-2%造成的;4)其他消费率:甲、金融消费率为0.01%,基本持平;B. R&D利用率为3.4%,主要是由于工程机械及关键零部件在R&D的投资增加。5)负债资产:库存比2019年同期高出43%,反映出手头订单充裕。

公司的领先地位是稳定的,数字化转型将有助于人均产值的增加,这将有利于行业的高度繁荣

2020年上半年,挖掘机/打桩机销售收入为1865亿元/37.5亿元,同比增长17.22%/26.6%,销量居全国第一。混凝土机械收入135.1亿元,同比增长4.5%,销售额居世界第一;汽车起重机/摊铺机/压路机的市场份额大幅增加,领先地位保持稳定。该公司致力于推动数字化和智能化转型。2019年,人均产值将达到410万元,超过卡特彼勒(350万元),达到行业一流水平。预计2020年人均产值将达到500万元,规划能力将不断提高。

需求方面,7月份房地产建筑面积同比增长11.3%,并继续回升;剩余的1.2万亿特别债券将在10月底前发行,这将支持基础设施需求;将现有设备的更新需求叠加起来,估计这一年的需求不会出现问题。作为行业的领导者,公司的供应能力将稳步提高,不断受益于行业的高度繁荣。

风险警示:房地产基础设施投资增速达不到预期,同济科技股票;行业竞争加剧等。

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