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2020雄安新区概念股龙头股:长城汽车(601633)

发布时间:2020-09-02  作者:贵州茅台股票价格    

长城汽车(601633):第二季度销售强劲反弹

规划规模:汽车及汽车零部件的生产和销售。

投资要素

事务:公司2020年公布半年度报告显示,公司上半年实现收入359.29亿元,同比增长13.17%,-;归属于母亲的净利润为11.46亿元,-同比增长24.46%;返校节净利润8.02亿元,同比增长35.34%

其中,第二季度收入235.13亿元,同比增长25.41%;归属于母亲的净利润为17.96亿元,同比增长141.47%;扣除返利后的净利润为15.51亿元,同比增长159.58%。业绩符合预期。

Q2的业绩强劲增长,其盈利能力也有所反弹:Q2的收入和归属于其母公司的净利润同比分别增长了25.4%和141.5%。Q2公司汽车销量达到24.5万辆,相应的自行车净利润为7361元,同比增长107.4%,自行车盈利能力大幅提升。其中,孝顺主要来自皮卡车型,Q2公司在皮卡,的销量达到6.5万辆,同比增长128.8%。其中,长城枪销量光明,Q2 长城枪销量3.3万支,占皮卡长城枪销量的50.8%,明显提高了公司整体毛利率。而当公司推出新产品时,成本压力很大,但随着产品规模的增加,毛利率仍有提高的空间。

Q2销量回升,特别是皮卡: Q1实现销量15万辆,同比增长47%;-, Q2实现销量24.5万辆,同比增长16.7%;其中皮卡实现销量6.5万辆,同比增长128.9%,第二季度销量回升。2020年1月和6月,公司在-,的销量达到39.5万辆,比-,高出20%,比3月份在-的销量下降幅度小27%,上半年,皮卡表现突出,总销量达到9.5万辆,同比增长47.7%,市场份额为45.4%,领先地位进一步提升。我们认为,随着皮卡,禁令政策的出台,长城的枪支销量将继续增加,公司在皮卡的市场份额将进一步增加。

新一轮的产品周期已经开始,销量也有了强劲的支撑:今年下半年,公司有多辆新车上市:1。7月15日,欧拉品牌新车白猫上市;2.哈弗大狗和第三代哈弗h6基于新的“柠檬”平台,其中哈弗大狗考虑了大都市和越野性能;股票0000493。基于“坦克”

由平台和咖啡智能系统构建的越野模型WEY P01预计将于年内推出;4.长城枪柴油越野版也将在今年上市。2021年,在强大的销售支持下,推出了10多种新车型和新车。基于新平台模式,毛利率将比旧平台模式提高3-4个百分点,公司盈利能力有望进一步提高。

投资建议:我们预计公司2020年至2022年的每股收益分为0.46元、0.56元和0.62元。净资产收益率分为7.5%、8.8%和9.1%,保持“购买-a股”的投资评级。

风险警告:公司的汽车销量低于预期;该公司的自行车利润低于预期;新型冠状病毒流行的影响时间超出预期。

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