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空调新能效标准统一等级体系出台 空调概念股有哪些?

发布时间:2020-08-04  作者:股票教学    

统一空调新能效等级体系,提高能效等级,加快行业清算

2020年7月1日,我国首次正式实施GB 21445-2019《房间空气调治器能效限制值及能效品级》标准,首次统一了变频和定频空调能效评价体系,增加了低温下空气源热泵热风鼓风机的评价标准。新能效等级实施后,所有原有的三级能效变频空调、单冷定频空调以及原有的两级和三级能效热泵定频空调都无法达到市场进入门槛。

新的能效尺度促进了产品升级和价格上涨,龙头品牌更具竞争优势

从产品方面来看,在新能效尺度下,60%的车型面临被淘汰的压力,而head品牌产品的能效往往高于原能效尺度的最低进入门槛,新标准实施后仍能满足要求。此外,head品牌产品在中线变频中所占比例较高,受新能源效率规模的影响较小。从价格方面来看,能效要求的提高将会显著增加空调成本,而尾部企业可能会被迫提价,失去低价优势。

变频压缩机的更换速度加快,行业集中度持续向上升靠拢

新的能效等级将加速用固定频率压缩机取代变频压缩机,并促进变频压缩机的比例增加。整机下游的格力、美的等龙头大多实现了压缩机的自产自销。总部空调企业拥有较好的高能效高端产品结构,高能效规模将使自身的压缩机企业更具竞争优势。股票qq群大全加速清理压缩机行业。

微通道热交换器或增长机会

新的能效标准对空气-空气换热器的效率提出了更高的要求。与常规换热器相比,在制冷效率相同的情况下,微通道换热器的平均能效可提高30%以上,有望加速传统铜管翅片换热器的替代。

变频空调普及率的提高带动了电子膨胀阀的增加

电子膨胀阀主要用于高能变频空调。新的能效等级有望加快变频空调比例的提高,促进电子膨胀阀在变频空调中的普及率。我们的计算结果表明,在未来两年内,电子膨胀阀的销量增长率将是空调的三倍。

投资建议:关注空调及上游零部件龙头企业

在新的能效规模下,高端产品结构更加完善,压缩机产能自给的领先空调企业更具竞争优势,因此我们继续推荐领先空调企业美的集团(70.97%,-0.92%,咨询股)和格力电气(57.48%,-3.23%,咨询股)。电子膨胀阀将在短期内迅速增加其放量。我们推荐三花智空(23.211.09%,咨询股份),领先的空调阀门成员,在关注拥有全球第一个电子膨胀阀市场份额。

风险提示

由于空调制造商加速清理低效率产品,原材料价格大幅上涨,国外疫情控制不力,短期绩效下降。

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