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红豆股份股票分析:营收表现优于行业水平 盈利能力提升

发布时间:2020-08-24  作者:51上线早知道    

红豆股份有限公司公布了2020年半年度报告。上半年实现营业收入12.23亿元,同比下降1.70%。上市公司股东实现净利润1.06亿元,同比增长11.54%。上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为9600万元,同比增长14.15%。

投资点:

上半年,行业整体消费疲软,公司收入好于行业水平。

2020年上半年,受疫情影响的国内纺织服装产品消费需求依然疲软,网上和网下销售同比下降。根据国家统计局的数据,2020年1-6月,-社会消费品零售总额为172256亿元,比下降增长11.4%,其中,规模以上服装产品零售总额为3609亿元,同比下降增长21.8%,下降实体服装产品网上零售增长2.9%,上半年公司收入同比下降1.70%。 而收入的下降低于行业水平,主要是由于以直播为突破口,向电子商务平台和微信生态分流,在网上商店开展社区经营,消除疫情的影响,同时,公司反应迅速,抓住了防疫物资行业的机遇和

与去年同期相比,公司的毛利率和净利润都有所增长。

今年上半年,公司实现毛利率34.14%,同比增长2.78个百分点;实现净利润9.76%,同比增长2.05个百分点。我们认为毛利率的增长主要来自公司抓住防疫材料行业的机遇。一方面,净利润的增加得益于毛利率的增加;另一方面,加强了对利用率的控制。治理利用率比去年同期下降高1.6个百分点,财政利用率比去年同期下降高0.3个百分点。R&D的利用率比去年同期的下降高0.15个百分点,销售利用率比去年同期高0.44个百分点,下降时报的整体利用率为1.61个百分点

应努力构建电子商务渠道,自建平台应与第三方平台相结合。

在电子商务业务中,公司主要接受自建平台和第三方平台的结合。公司建立了自己的垂直电子商务平台——红豆商城,并落户天猫,京东,唯品会,苏宁和法国小商场三大主流开放平台,努力推广现场配送。与此同时,公司开展了产品体验和穿着活动,如“在线新品公布会议”、“收集新品体验官员”和“颤音挑战”,以加强在线活动。

产品方面坚持独立R&D与定向发展相结合的R&D模式,提升产品实力。

公司联合意大利设计师推出“鹅绒系列服装”和跨境流行知识产权开发“速度与激情”股票内参

“轻鹅绒”、“3D高弹裤”、“小白T”等系列产品的巧妙运用增强了产品的强度。

利润前景和估价

我们估计公司2020年和2022年在-的净利润将分为1.97亿元、2.04亿元和2.3亿元,相应的市盈率将分为47倍、45倍和40倍。考虑到公司努力拓展在线渠道、提高产品生产率和保持“推荐”评级。

风险警告:

行业不如预期的风险;公司产品不能满足市场需求的风险。

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