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陕西煤业千股千评:提高分红 20-22年不低于40亿

发布时间:2020-09-22  作者:健康中国概念股    

提高22年20-的股息要求,计算股息收益率不低于4.4。2020年9月18日,公司《公布公告》(2020-036)声明,制定股东未来三年(2020年、-, 2022年)的回报计划,并提出分红比例不低于40%,年度分红金额不低于40亿元。以2010年9月18日的收盘价为基础,股息收益率计算为5.1%,净利润为116亿元,19年最低股息率为40%;最低分红金额40亿元,股息率4.4%。同期,公司《公布公告》(2020-032)称拟公开发行可转换债券,募集资金不超过30亿元人民币。上述相关事宜已获董事会批准,尚待股东股东大会审议。因此,我们保持了前期稳定的盈利前景。预计2010年和2012年-的每股收益为1.34元/1.15元/1.16元,维持“买入”评级。

20-22年的现金分红将不低于40亿元

公司公告-036,2020)规定,在公司无重大资本支出、过去利润为正、累计未分配利润为正的情况下,每年以现金形式分配的利润不低于过去实现的可分配利润的40%,金额不低于40亿元。根据公司章程(2014年1月27日),条件满足时,股息率不低于30%,股东回归可能增加20-和22年的分红要求。基于2010年9月18日的收盘价,净利润116亿元,19年最低分红率40%,对应的分红金额为47亿元,对应的分红率为5.1%;按最低分红金额40亿元人民币计算,相应的分红收益率为4.4%。

计划发行可转换债券,募集资金不超过30亿元

公司公告-032,2020)称拟公开发行可转换债券,募集资金不超过30亿元,债券期限自发行之日起6年。募集资金的目的是投资小型保当二号煤矿和选煤厂项目。2020年8月31日,保当二号小煤矿及选煤厂项目已投资118亿元,仍需投资33亿元。小保当二号核定产能1300万吨。据官方公众号“陕西煤业R 600522 中天科技dquo保当二号试图在20H2年投产。随着保当二号产能的逐步生产和释放,未来仍有盈利空间。

2004年第四季度煤炭价格可能会继续提高并保持“买入”评级

现在(9月12日)电煤重点港口和电厂库存低于去年同期,库存仍在下降。我们预计2004年第四季度的动力煤价格可能会持续上涨。此外,随着保当二号,生产能力的逐步生产和释放,公司的生产能力和盈利能力有一定的发展空间。由于上述股东回报计划和发行可转换债券的尝试尚未实现,之前的盈利前景稳定,-20年和22年的每股收益预计为1.34/1.15/1.16元。可比公司的PE(2021E,Wind一致预期)是8.16倍。考虑到公司产能的增加和分红比例从30%提高到40%,给予公司9.5倍PE(2021E)估值,对应目标价10.91元(之前值为10.34元),维持“买入”评级。

风险提示:20-22年股东回报计划和发行可转换债券尚未获得股东会议批准;电煤下游需求低于预期,进口煤炭超过预期。

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