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龙大肉食股票行情:全力布局屠宰和肉制品业务 平抑猪周期持续正增长

发布时间:2020-09-27  作者:配资炒股    

投资点:

屠宰业务:扩大后周期的效益规模。公司的屠宰业务主要从两个方面给后生猪周期带来好处:一是由于猪肉市场价格调整滞后于生猪价格,当生猪和猪肉价格为下降,时,价差扩大,毛利率增加;二是屠宰量增加,产能利用率提高,单位固定成本摊销减少,单位人工成本消除。

中国屠宰行业的中很低,领先的双汇在2019年屠宰了1320万头猪,仅占2019年全球5.4419亿头猪的2.42%。然而,美国前三大屠宰行业占60%以上。因此,中国屠宰行业的龙头企业仍有很大的市场拓展和整合空间。历史上,龙大主要从事屠宰业务。2021年和2023年,-处于生猪价格下行周期。我们预计公司在-的屠宰量将以每年40%和50%的速度增长,随着屠宰量超过10万头,公司屠宰业务的规模效应也将凸显,利用率将降低,上游议价能力将增强,单头利润预计将大幅提高。

随着居民对职业素质需求的提高,不同收入水平和不同职业习惯的居民对肉类细分结构的需求不同,导致肉类需求从白条肉向猪肉倾向性转变,猪肉倾向性慢慢成为趋势未来的增长点。由于肉类加工对工人的技能要求更高,所需的东西量也更大,整体附加值也更高。未来,公司将以中,高端餐饮和大型超市为重点,提高猪肉的销售比例,实现从粗加工到深加工的转变。特别是根据终端的需求,在做好屠宰业务的同时,做好结构性产品的业务(比如海底捞对猪脑、黄喉的需求量很大,除了自己的屠宰量外,还从其他屠宰厂采购供应),进一步提高屠宰业务的毛利率。

肉制品业务:战略高度重视,类别多元化,市场多元化,渠道多元化。目前我国肉制品产量仅占肉类总产量的3.6%,年人均不足2公斤,而有活力的国家肉制品产量占肉类产量的50%。在比较实力上差距还是很大的,未来还有很大的提升空间。

从品类上看,随着居民对健康休闲食品的追求,高温肉制品的成长相对成熟。然而,随着主力在20世纪80年代和90年代后成为上班族,年轻人做饭和煮蔬菜的意愿较低,中的餐饮集中在厨房。出现和趋势,对具有餐桌属性的低温肉制品、熟肉制品和红烧肉制品的需求迅速增加,增长空间巨大。

公司的肉制品主要分为三类:低温肉制品,目前约占45%;调控肉类(主要用于餐饮),伊力特股票现在约占40%;酱卤肉制品,主要面向C端,现在占10%左右;高温肉制品现在约占5%。与双汇和金锣,的高温肉制品产品战略相比,公司肉制品的重点是大力发展低温肉制品,调整肉制品和红烧肉产品,形成差异化竞争优势。

从市场结构来看,2019年之前,公司的B端业务一直面向世界,而C端业务主要集中在山东的中市场,从2020年开始,C端率先开放,先后率先走出山东。现在它已经在http://10010.co扩展和构建

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