中信特钢(000708)：制造业景气修复+降本增效 3季度经营稳增

该公司的公布在第三季度抱怨道。第三季度，公司实现营业收入191.7亿新希望股票元，同比增长3.33%；归属于母亲的净利润为15.97亿元，同比增长13.69%，环比增长9.61%。

谈事情

制造热潮得到修复，降低成本，提高效率，第三季度利润稳步增长。得益于第三季度苏醒对汽车和机械制造业的需求，特钢的整体景气度明显改善。作为世界优质特殊钢的领导者，公司具有多元化产品结构叠加和精细化管理的能力，两者配合支持公司规划阿尔法属性。详细看一下：

(1)第三季度，需求相对显著的边际变化主要是汽车。在公司的下游需求结构中，汽车板块占比超过25%，公司的规划与汽车产业链高度相关。随着汽车内需的持续苏醒化，第三季度汽协口径汽车产量同比增长13.76%；与此同时，由于升级和下游的涌入，工程机械仍然很漂亮。第三季度挖掘机销量同比增长57.39%；此外，全国第三辆卡车加速淘汰、全国第六辆卡车排放升级等因素，调动了第三季度重型卡车销量同比增长74.27%。得益于此，轴承钢和齿轮钢的需求有所改善，处于较低水平；(2)风电产业链保持高度繁荣，持续的冲潮支撑了对圆坯钢材料的高需求。作为圆坯钢，优质高端的强势玩家，公司充分受益于风力发电行业的美好；(3)以炼油化工项目高端建设为基础，专用集装箱板块和建筑板块需求相对稳定；由于钢管行业库存压力大，虽然国内油气项目逐渐启动，但钢管行业的供需格局仍面临压力。

第三季度，公司在成本降低和成本控制方面取得了显著成效。虽然第三季度材料和矿产品价格强劲上涨，但钢厂使用幼稚的库存策略来缓冲部门的成本压力。如果使用中钢协的粗钢产量，公司第三季度的钢产量同比增长8%左右，每吨毛利润为975元，而下降为51元。同时，公司不断推进源节省的开放。第三季度，每吨钢能耗为393元，而下降，为99元，每吨钢净利润为448元，而上升为23元

制造业的苏醒是可以预期的，支持规划弹性：最近，《风能北京宣言》提出，在“十四五”计划中，要按照国家碳中和战略，为风电设立增长空间：确保年装机容量超过5000万千瓦，风电行业的需求热潮持续或大幅提升。此外，随着制造业需求低迷的修复，汽车、机械、高端建筑和油气需求预计将稳步改善。

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