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「002202金风科技」中兴通讯2020年三季报分析:Q3业绩表现亮眼 研发投入持续提升

发布时间:2020-11-10  作者:新股申购条件    

该公司公布第三季度报告显示,2020年前三季度实现营收741.3亿元,上升同比增长15.4%;归属于母亲的净利润为27.1亿元,同比下降34.3%;扣除不回母利润后的净利润为14.5亿元,是上升的103.6%

第三季度5G建设加快,公司业绩大幅提升。国内运营商前三季度全年完成5G基站建设。怎么买创业板股票受益于第三季度5G建设的加速推进。公司第三季度实现营收269.3亿元,上升同比增长37.2%,上升;环比增长4.7%,单季度归属于母亲的净利润为8.5亿元,为去年同期处置公司总部基地27亿元的下降,同比增长67.8%。单季度扣除净利润5.4亿元,同比增长454.7%,利润水平明显提高。

毛利率下降,研发支出率创近年新高。根据运营商对5G产品的定价,公司在陈诉期间的毛利率在下降为6.2%至32.1%,在下降;为6.2%。净利率为4.3%,在下降;为3.2%。在消费方面,公司前三季度的销售/治理/金融/R&D消费率分为7.7%/4.9%/0.9%/14.6%,YY分为-1.2%/HTT公司不断加大在R&D的投入,单季度R&D利用率达到15.42%,有利于公司5G整体水平保持世界第一阵营。

计划现金流持续改善,资源结构改善。前三季度,公司计划净现金流量38.7亿元,同比增长33.2%;第三季度净计划现金流为18.3亿元,同比增长11.6%。销售商品和服务收到现金817.8亿元/年,21.1%,现金收款率110.3%。就资源结构而言,陈诉期末资产负债率为72.9%,与下降相比为1.8%

计划收购中兴微电子的剩余股权,以增强公司的核心竞争力。该公司计划以25.4亿元至26.4亿元的交易价格发行股票,收购其控股子公司中兴微电子18.8%的股权。收购后,中兴微电子将成为该公司的全资子公司。中兴微电子是公司下属的一家芯片开发企业。现在已经积累了100多种芯片,上半年净利润同比增长240.88%。收购完成后,将有助于加强公司的核心竞争力,进一步提高公司的盈利能力。

[投资建议]

根据现在公布的信息,该公司已经赢得了全球55个5G商业条约。作为全球一线的主要通信设备供应商,我们期待该公司在未来继续取得突破,扩大其在全球5G市场的份额。考虑到公司前三季度的业绩,今年国内5G建设节奏的调整,运营商共享建设5G基站的建设模式,我们提高了今年的收入前景,降低了2020年-和2022年-的毛利率水平和年龄利用率水平。预计2020年和2022年公司在-的收入将分为1042.56/1198.94/1378.79亿元,归母公司的净利润将分为55.56/77.65/95.10亿元,EPS为1.20/1.68/2.06元,对应的PE将分为26/19/15倍。我们持谨慎乐观的态度

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