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「配资114查询网」赣锋锂业股票分析:氢氧化锂龙头 产能逐步扩张

发布时间:2020-11-11  作者:小麦财经股票配资    

氢氧化锂龙头,盈利点主要以锂盐和金属锂为主

公司在国内氢氧化锂行业处于领先地位,现已形成垂直一体化的商业模式,业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造和退役锂电池综合验收使用。根据2019年的收益价差数据,金属锂产品占13%,碳酸锂产品占24%,氢氧化锂产品占34%,华远地产股票,合计70%;在毛利方面,金属锂、氢氧化锂和碳酸锂分别占总毛利的20%、50%和11%,合计占81%。

高镍时代带来了氢氧化锂需求的显著增长

现在,高镍是提高续航里程最可行的方案。对于高镍三元阴极,由于煅烧工艺和产品性能,通常使用一水氢氧化锂作为锂源,使用高镍三元电池将大大增加对氢氧化锂的需求。据我们测算,2025年全球氢氧化锂需求量将达到42.4万吨,这是第一次出现格式短缺,预计短缺5.9万吨。放眼高端氢氧化锂市市场,预计2023年将首次出现供应缺口,短缺1.9万吨。

产能逐渐扩大,成本预计为下降

公司现有氢氧化锂产能3.1万吨,在建产能5万吨。预计试运行将于2020年10月底进行。未来氢氧化锂产能达到8.1万吨,产能翻番。氢氧化锂制备的重点是低成本材料。根据我们的计算,上半年锂精矿成本为491美元/吨,预计下半年锂精矿成本为405美元/吨。假设加工成本稳定,下降每吨氢氧化锂成本预计为593美元/吨(按6.9的汇率计算,下降每吨成本为4092元/吨。

此外,该公司的第一阶段,-奥拉斯公司,计划在2021年每年生产25,000吨电池级碳酸锂,运营成本仅为3,576美元/吨。生产后,公司的成本优势进一步提高。

投资建议

考虑到5万吨氢氧化锂项目将于2021年投产,预计公司20年的-22年净利润将分为45亿元、12亿元、15.6亿元,对应当前股价PE,分为224倍、83倍、64倍。考虑到公司行业头寸和业务量的增加,公司的“买入”评级将保持不变。

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