「炒股流程」泰晶科技股票分析：晶振龙头 5G、IOT 可穿戴下游需求旺盛 中高端加速进口替代

1.泰晶科技：石英晶振业的龙头企业

泰晶科技股份有限公司成立于2005年，是一家专业设计、生产和销售石英晶，大容量谐振器产品的高科技企业，专注于DIP和SMD晶体谐振器，紧跟趋势电子元件的小型化和芯片增长。随着疫情的逐步恢复和公司加大研发力度以及富厚产品结构，公司2020年前三季度收入为4.36亿元，同比增长4.16%；归属于母亲的净利润为人民币1100万元，同比增长83.18%，毛利率为20.24%。毛利率反弹说明公司回归高发展，四阶业绩有望进一步提升。公司的亮点有：(1)自主研发高频芯片等原材料和设备，工艺和规模优势显著；(2)专注尖端工艺，专注新产品研发，股票600，624，-3公司R&D投资2020年第一季度达到1800万元，占收入的4.13%；(3)积累了富厚，的客户资源，公司M3225/2520/2016/1612等40余款芯片产品已在华为联发科， 海思、紫光展睿等多家解决方案提供商的产品平台上通过认证

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2.石英晶振动被广泛应用，新兴的应用推动了行业的发展

应时具有压电效应、温度系数小、功耗低等特点。石英晶振动的主要功能性质是二氧化硅(二氧化硅)晶体。根据CSA数据，2019年应时全球零部件市场约为30亿美元。

石英晶体谐振器的下游应用领域是电子产品。近年来伴随着政策加5G时代的到来。下游应用领域的移动终端、可穿戴设备、汽车、Wifi 6等新兴应用高端化。石英晶有广阔的市场空间。预计2025年需求3125亿，供需缺口1000亿。同时，新兴需求带动产品升级，对高频、小型化、温度补偿等高端晶振产品的需求正在蓬勃发展。

3.日本主导产能供应，行业盈利在上升渠道，疫情短期内不稳定。基于上游原材料短缺、中旅游资源囤积涨价、下游短期需求大幅增加等多种因素，行业盈利能力处于上升渠道，在很长一段时间内，在-18年、中， 19年的行业需求低迷期，中的小生产可以逐步退出，我们判断行业竞争结构将进一步优化。同时，借助技术优势、成本优势和下游的高调，预计中制造商在石英晶的体谐振器行业将有很大的发展空间

4.盈利前景和投资建议

我们相信(1)政策加上新兴应用调动了石英晶振动行业的增长，尤其是loT和5G下游应用蓬勃发展，小型化和高频产品需求旺盛，行业前景非常看好；(2)在美， 中，商战下，大陆供应链上下游将整合，推动高端产品替代。公司处于行业领先地位，不断突破光刻技术、温度补偿晶体振荡器等高端产品的研发，有望进一步增加市场份额；(3)全球市场整体供需改善，行业盈利能力在上升渠道。公司有突出的优势